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　　生猪养殖行业具有较着的周期性，2021—2023年，生猪养殖行业逐步进入下行周期，因为发卖端价钱低迷、出产端受疫病影响，天邦食物陷入吃亏并堆集了较大的债权负担。财据显示，2023年公司归母净利润为-28。83亿元，岁暮资产欠债率为86。73%。

　　但天邦食物的预沉整历程并未能按时推进。11月3日，天邦食物向宁波中院申请再次耽误预沉整刻日六个月。11月6日，宁波中院出具（2025）浙02破申7号之一《浙江省宁波市中级决定书》，为实现天邦食物财富价值最大化、最大程度全体债务人及债权人权益，确保预沉整实现应无效果，准予延期。至此，预沉整的总刻日从本来的6个月耽误到了21个月。

　　正在盘古智库高级研究员看来，预沉整延期背后，天邦食物可能面对复杂的财政情况，需要更多时间来梳理和处理，或涉及到多方好处的协调，包罗债务人、投资者等，告竣一见需要时间。此外，市场的变化、公司内部办理或计谋调整也可能影响预沉整的历程。

　　2024年3月18日，且较着缺乏了债能力但具有沉整价值为由，向有管辖权的申请对公司进行沉整和预沉整。

　　柏文喜猜测，严小明担任公司猪肉成品加工营业，其去职可能影响该营业计谋上的施行、带来沟通成本的添加，且高管正在期间去职容易被市场解读为内部决心不脚，可能加剧债务人和潜正在投资人的不雅望情感，晦气于后续资金落地取债权协商。

　　就预沉整延期背后缘由等相关问题，商报记者致电天邦食物方面，对方仅暗示“一切以通知布告为准”。值得留意的是，官宣预沉整延期后，天邦食物交出一份营收、净利双降的三季报；更早之前的9月，公司副总裁颁布发表去职，且不再担任公司任何职务。

　　此外，正在预沉整期间，天邦食物的焦点办理层也呈现了变更。9月19日，公司副总裁严小明以“小我家庭缘由”为由告退，且告退后不再担任公司任何职务。通知布告显示，4月25日，严小明履历了换届选举，继续担任天邦食物副总裁一职，其原定任期至第九届董事会届满之日。严小明于2015年插手天邦食物，曾任天邦食物副总裁、拾分味道集团总裁，从导公司的猪肉成品加工营业。猪肉成品加工营业做为天邦食物营收占比超三成的从停业务之一，是对冲养殖环节吃亏、平缓猪周期波动的主要弥补。

　　随后，正在2024年8月9日，宁波中院决定对天邦食物进行预沉整，初始刻日为六个月。跟着半年刻日将至，2025年2月8日，天邦食物将预沉整刻日初次耽误至2025年5月9日；5月8日，再次耽误至2025年11月9日。

　　正在天邦食物的预期中，沉整后可以或许大幅度减轻债权压力、获得充脚的沉整资金，为将来成长构成根本。但正在预沉整推进期间，公司正在运营层面仍面对着多沉挑和。

　　外行业层面，生猪养殖行业进入深度调整阶段，中国养猪网数据显示，2025年三季度以来，外三元、内三元生猪价钱均处于低位下行态势。生猪价钱的下行，也表现正在天邦食物的发卖中，正在10月，公司发卖商品猪68。6万头，环比增加11。95%；发卖收入为6。07亿元，环比下滑4。25%；发卖均价为11。77元/公斤，环比下滑13。98%。

　　天邦食物创立于1996年，前身为余姚天邦饲料科技无限公司，最后专注于特种水产饲料。2007年正在深交所上市后，公司于2013年收购艾格菲农牧的生猪养殖资产，正式进入生猪养殖范畴。

　　柏文喜暗示，盈利能力的下降必然程度上申明天邦食物成本节制能力存正在不脚，而资产欠债率仍处于行业较高程度，可能了其抗周期能力。

　　天邦食物正在2024年通过出售参股公司史记生物股权回血、叠加生猪养殖营业回暖，实现了扭亏为盈。但进入2025年，公司业绩再度承压，财据显示，天邦食物前三季度实现营收67。19亿元，同比下降5。98%；归母净利润为2。6亿元，同比下降80。65%。此中，三季度单季营收为20。26亿元，同比下降28。39%；归母净利润为-9248。51万元。且截至2025年前三季度，天邦食物欠债率仍然处于高位，达到70。27%。